Với những cơn gió ngược về kinh tế vĩ mô được dự đoán sẽ gặp nhiều thách thức vào năm 2023, hầu hết những người chơi ô tô được nghiên cứu bởi RHB Research có thể sẽ thấy doanh thu đi ngang hoặc thấp hơn
Trong một lưu ý ngày hôm qua, nhà phân tích Jim Lim Khai Xhiang của RHB Research cho biết các giám đốc điều hành ngành ô tô lạc quan về hiệu suất trong nửa cuối năm 2022 [2H22], nhưng thận trọng về triển vọng cho năm 2023
“Đặc biệt, ban lãnh đạo của MBM Resources Bhd đã chỉ ra rằng những cơn gió ngược về kinh tế vĩ mô có thể sẽ ảnh hưởng nhiều nhất đến những người có thu nhập trung bình và thấp, làm suy yếu sức mua của họ – điều mà chúng tôi cho rằng có thể ảnh hưởng đến doanh số bán ô tô mới của các thương hiệu bình dân.
“Mặc dù đội ngũ quản lý của các công ty mà chúng tôi phụ trách rất lạc quan về triển vọng nửa cuối năm 2022, nhưng một số lại tỏ ra thận trọng về những bất lợi kinh tế vĩ mô có thể xảy ra vào năm 2023
“Chúng tôi duy trì quan điểm ‘trung lập’ của mình, dựa trên một năm 2023 thận trọng,” Lim lưu ý
Ông cũng nhấn mạnh những rủi ro tiêu cực có thể cản trở sự phục hồi của ngành, bao gồm tình trạng thiếu hụt liên tục các thành phần chính và sự chậm trễ trong việc ra mắt mẫu xe mới
“Các rủi ro khác là sự chấp thuận chặt chẽ hơn của ngân hàng đối với các khoản vay mua ô tô và đồng ringgit yếu hơn,” ông nói thêm
Mặc dù có quan điểm trung lập về lĩnh vực ô tô, Lim cho biết ông ủng hộ Bermaz Auto Bhd [BAuto] và Sime Darby Bhd
“Chúng tôi vẫn ủng hộ BAuto vì tỷ suất cổ tức 7% trong năm tài chính 2023 và sự tăng trưởng ở các thương hiệu Kia và Peugeot, và Sime Darby vì tỷ suất cổ tức khoảng 5% và khả năng phục hồi trong phân khúc công nghiệp và các thương hiệu mô tô cao cấp,” ông
Nhận xét về thu nhập của ngành trong quý 2 năm 2022, Lim cho biết kết quả đạt được trên cả kỳ vọng của RHB Research, chủ yếu nhờ tỷ suất lợi nhuận tốt hơn mong đợi
“Chúng tôi đã thu thập được rằng các đơn đặt hàng trong tháng 7 nhìn chung giảm từ 20% đến 30% so với mức trung bình của nửa đầu năm 2022, nhưng đang dần phục hồi theo từng tháng
“Việc cung cấp chip cũng đã bắt đầu bình thường hóa, nhưng các thương hiệu vẫn thiếu các thành phần khác nhau
Ông nói: “Ví dụ, một số thương hiệu châu Âu vẫn thiếu dây dẫn, loa và đèn pha.
Lim cho rằng số lượng đơn đặt hàng ô tô mới giảm từ 20% đến 30% trong tháng 7 là do việc miễn thuế bán hàng và dịch vụ kết thúc vào cuối tháng 6
Ông cho biết: “Chúng tôi thu thập được rằng các đơn đặt hàng đã tăng so với tháng trước trong tháng 8 nhưng vẫn thấp so với doanh số bán hàng mạnh mẽ của 1H22,” ông nói
RHB Research đã nâng thu nhập kỳ hạn một năm của lĩnh vực ô tô lên 5%, chủ yếu nhờ mức tăng 27% của UMW Holdings Bhd
Kỳ vọng cải thiện đối với UMW là do dự báo tỷ suất lợi nhuận ô tô cao hơn và các giả định về doanh số bán hàng của UMW Toyota
“Chúng tôi cũng đã tăng thu nhập kỳ hạn hai năm [FY+2] lên 2% do giả định doanh số Perodua cao hơn của chúng tôi [được thúc đẩy bởi mức độ phổ biến của Alza hoàn toàn mới] đã thúc đẩy dự báo thu nhập của UMW và MBM
“Chúng tôi dự kiến thu nhập của hầu hết người chơi sẽ giảm trong năm tài chính 2023 do doanh số bán ô tô giảm vào năm 2023, ngoại trừ BAuto và Sime Darby, do sự tăng trưởng tương ứng về doanh số bán hàng của Kia hoặc Peugeot và phân khúc công nghiệp,” theo Lim.
Giá ô tô đã tăng tốc trong những tháng gần đây, cũng như nhiều mặt hàng tiêu dùng khác. Theo số liệu từ hãng phân tích dữ liệu J. D. Power, giá trung bình phải trả cho một chiếc xe mới ở Hoa Kỳ. S. đã lên 6. 3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9 năm 2022. Cùng với giá xăng tăng cao và lãi suất tăng, điều này đang khiến việc sở hữu ô tô trở nên khó khăn hơn và kìm hãm doanh số bán ô tô
Trong báo cáo này, J. P. Morgan Research xem xét lý do tại sao giá ô tô tăng, lạm phát ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng bán ô tô và khi nào giá ô tô dự kiến sẽ giảm
Giá ô tô đang tăng do các vấn đề về chuỗi cung ứng toàn cầu. Tình trạng thiếu hụt chip đang diễn ra đang kìm hãm hoạt động sản xuất trong ngành ô tô, tạo ra sự khan hiếm nguồn cung. Chi phí nguyên vật liệu tăng cao cũng đang đẩy giá ô tô lên cao, trầm trọng hơn bởi cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine
U. S. người tiêu dùng đã chi trung bình 45.622 đô la cho một chiếc xe mới vào tháng 9 năm 2022, tăng 3.462 đô la so với năm trước, theo dữ liệu từ J. D. Quyền lực. Điều này đánh dấu mức giá cao thứ tư trong bất kỳ tháng nào được ghi nhận
“Chúng tôi ước tính rằng một nửa mức tăng giá xe mới liên quan đến chi phí đầu vào cao hơn, bao gồm cả chi phí nguyên vật liệu,” Ryan Brinkman, Trưởng nhóm nghiên cứu vốn chủ sở hữu ô tô tại J cho biết. P. Morgan
Chi phí nguyên liệu thô trung bình được sử dụng để sản xuất một phương tiện mới đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021, tăng 116% so với năm trước, J. P. Dữ liệu của Morgan Research cho thấy. Xe điện bị ảnh hưởng đặc biệt bởi chi phí vật liệu tăng cao, do giá của các kim loại chính bao gồm lithium, niken và coban — các thành phần thiết yếu của pin xe điện — đã tăng vọt
Áp lực lạm phát cũng đang ảnh hưởng đến thị trường ô tô đã qua sử dụng, nơi giá trung bình tăng 42. 5% vào tháng 9 năm 2022 so với tháng 2 năm 2020. Brinkman cho biết: “Giá xe đã qua sử dụng và giá xe mới tồn tại trong một loại vòng phản hồi.
Việc thiếu xe mới đã thúc đẩy nhu cầu đối với xe đã qua sử dụng, khiến giá xe sau tăng mạnh. Ít xe mới hơn trên đường cũng có nghĩa là có ít xe cũ hơn để giao dịch, làm căng thẳng hàng tồn kho xe đã qua sử dụng. Và giống như xe mới, xe đã qua sử dụng cũng nhạy cảm với những thay đổi về giá cả hàng hóa, vì những điều này ảnh hưởng đến giá trị phế liệu của chúng
Trong khi giá xe mới giảm -1. 4% vào tháng 9 từ mức cao nhất mọi thời đại của tháng 8, chúng có thể sẽ duy trì ở mức cao cho đến cuối năm 2022 khi áp lực lạm phát vẫn còn, trước khi giảm nhẹ vào năm 2023
“Vẫn còn nhiều lạm phát bùng phát trong chuỗi cung ứng phương tiện mới. Brinkman cho biết: “Mặc dù chi phí nguyên vật liệu đang giảm, nhưng các nhà cung cấp có rất nhiều chi phí phi hàng hóa khác cao hơn – dầu diesel, vận chuyển hàng hóa, vận chuyển, hậu cần, nhân công, điện – để chuyển cho các nhà sản xuất ô tô”.
Ngoài ra, ảnh hưởng của tình trạng thiếu chip sẽ tiếp tục kéo dài. Các công ty sẽ cần xây dựng lại hàng tồn kho, nghĩa là nhu cầu bán buôn sẽ cạnh tranh với nhu cầu bán lẻ, tạo ra một mức sàn cho giá xe mới. Brinkman cho biết thêm: “Cho đến cuối năm 2022, giá xe mới có khả năng giữ vững và thậm chí có thể tăng từ các mức cao này dựa trên tính thời vụ thông thường, thường thấy giá tăng cao nhất vào tháng 12 hàng năm,” Brinkman nói thêm
Trên thị trường ô tô đã qua sử dụng, giá đã bắt đầu giảm khi thị trường nguội đi, dường như đã đạt đỉnh vào đầu năm 2022. Khi việc sản xuất ô tô mới dần tăng lên, nhu cầu về ô tô đã qua sử dụng sẽ tiếp tục ở mức vừa phải. trong U. S. , Chỉ số giá trị phương tiện đã qua sử dụng Manheim — đo lường mức giá mà các đại lý trả cho những chiếc ô tô đã qua sử dụng tại các cuộc đấu giá — đạt mức cao 236. 3 vào tháng 1 năm 2022 và kể từ đó đã giảm xuống 204. 5 vào tháng 9 năm 2022
“Có một số tia sáng bình thường hóa, với giá cả cuối cùng cũng giảm bớt phần nào, mặc dù các điều kiện vẫn còn lâu mới bình thường. Trong tương lai, chúng tôi mong đợi giá xe mới sẽ ít điều tiết hơn nhiều so với giá xe đã qua sử dụng,” Brinkman cho biết. Nhìn chung, J. P. Morgan Research dự đoán rằng giá sẽ giảm khoảng 2. 5% đến 5% đối với ô tô mới và 10% đến 20% đối với ô tô đã qua sử dụng vào năm 2023
Tuy nhiên, giá xe mới thấp hơn vào năm 2023 có thể không chuyển thành nhu cầu cao hơn, đặc biệt là trong bối cảnh lãi suất tăng. Brinkman lưu ý: “80% người Mỹ tài trợ hoặc cho thuê phương tiện của họ có thể không cảm thấy nhẹ nhõm vì lãi suất tăng 100 điểm cơ bản đồng nghĩa với việc tăng khoảng 20 đô la chi phí hàng tháng cho khoản vay trung bình 45.000 đô la trong 72 tháng”. “Điều này có khả năng bù đắp tác động của giá xe thấp hơn. ”
Giá nhãn dán tăng đã làm giảm nhu cầu của người tiêu dùng đối với ô tô mới và ô tô đã qua sử dụng, và kết quả là doanh số bán hàng đã giảm mạnh. Tỷ lệ hàng năm được điều chỉnh theo mùa [SAAR] của U. S. doanh số bán xe hạng nhẹ vẫn ở mức suy thoái, theo dõi 13. 5 triệu vào tháng 9 năm 2022
Brinkman chỉ ra các chỉ số như khảo sát Điều kiện mua phương tiện của Đại học Michigan cho biết: “Có sự phá hủy nhu cầu đang diễn ra. Người tiêu dùng bày tỏ tâm lý thấp kỷ lục đối với việc mua một chiếc xe mới, với lý do giá cao và lãi suất tăng
Điều tương tự cũng đúng đối với thị trường ô tô đã qua sử dụng, nơi doanh số bán hàng [theo ước tính của công ty phần mềm Dealertrack] giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9 năm 2022. Brinkman cho biết: “Điều này được thúc đẩy bởi giá cao và lựa chọn kém trong lịch sử đã gây khó khăn cho ngành công nghiệp nhưng có khả năng hiện nay cũng được kết hợp bởi nhu cầu giảm do niềm tin của người tiêu dùng suy giảm, giảm phát giá tài sản, lãi suất tăng và hoạt động kinh tế chậm lại”. “Triển vọng vĩ mô xấu đi đang đè nặng lên tâm lý người tiêu dùng và khiến những người mua tiềm năng không thể tiếp cận thị trường. ”
Doanh số bán ô tô điện đang tốt hơn, bất chấp các vấn đề về chuỗi cung ứng đã nói ở trên. Sự thâm nhập của xe điện [EV] ở Hoa Kỳ. S. đang giữ ở mức khoảng 12% kể từ tháng 8 năm 2022, J. P. Ước tính của Morgan Research cho thấy. Về lâu dài, tương lai của xe điện có vẻ tươi sáng. Vào tháng 7 năm 2022, Hiệp hội Ô tô Hoa Kỳ [AAA] đã công bố kết quả khảo sát mới nhất của mình, cho thấy rằng 1/4 người Mỹ có thể sẽ chọn một chiếc xe chạy hoàn toàn bằng điện cho lần mua ô tô tiếp theo của họ.
Nhìn chung, ngành công nghiệp ô tô sẽ tiếp tục trải qua động lực “số lượng ít hơn, giá cao hơn” xuất phát từ đại dịch và hậu quả của nó. “Mặc dù các điều kiện của ngành có thể sẽ bình thường hóa ở một mức độ nào đó trong nửa cuối năm nay và trong khi nhiều loại hàng hóa đã đảo chiều, báo cáo thu nhập cho đến thời điểm này của mùa giải dường như xác nhận rằng con đường phục hồi có thể chậm hơn và ít tuyến tính hơn so với suy nghĩ trước đó . “Năm 2023 có tiềm năng lớn hơn để cải thiện nhanh hơn về môi trường khối lượng và bình thường hóa nhanh hơn về giá cả, với ký tự đại diện là suy thoái kinh tế. ”