Phần bù rủi ro thị trường [tiếng Anh: Market Risk Premium] là chênh lệch giữa lợi nhuận kì vọng của danh mục đầu tư thị trường, và lãi suất phi rủi ro.
- 02-02-2020Phần bù rủi ro [Risk premium] là gì? Công thức xác định phần bù rủi ro
- 13-01-2020Phần bù rủi ro quốc gia [Country Risk Premium - CRP] là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
- 10-01-2020Điểm kì hạn gia tăng [Forward Premium] là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
- 18-12-2019Phần bù giao ngay [Spot Premium] là gì? Ví dụ về Phần bù giao ngay
- 17-12-2019Phí quyền chọn [Option Premium] là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
Hình minh họa. Nguồn: Investopedia
Phần bù rủi ro thị trường
Khái niệm
Phần bù rủi ro thị trường trong tiếng Anh là Market Risk Premium.
Phần bù rủi ro thị trường là chênh lệch giữa lợi nhuận kì vọng củadanh mục đầu tưthị trường, vàlãi suất phi rủi ro. Phần bù rủi ro thị trường được thể hiện bởi độ dốcđường thị trường chứng khoán[SML] trongmô hình định giá tài sản vốn[CAPM].
Mô hình CAPM đo lườngtỉ lệ hoàn vốnyêu cầu của các khoản đầu tư vốn cổ phần, là một khái niệm quan trọng tronglí thuyết danh mục đầu tư hiện đại[MPT] và định giáchiết khấu dòng tiền.
Đặc điểm Phần bù rủi ro thị trường
Phần bù rủi ro thị trường mô tả mối quan hệ giữa lợi nhuận từ danh mục đầu tư thị trường vốn và lãi suất trái phiếu kho bạc.
Phần bù rủi ro phản ánh mức lợi nhuận yêu cầu, lợi nhuận lịch sử và lợi nhuận kì vọng của một danh mục đầu tư.
Phần bù rủi ro thị trường lịch sử sẽ giống nhau cho tất cả các nhà đầu tư, vì giá trị của nó được tính dựa trên những sự kiện đã xảy ra.
Tuy nhiên, phần bù rủi ro thị trường kì vọng và phần bù rủi ro thị trường yêu cầu sẽ khác nhau giữa các nhà đầu tư, dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và phong cách đầu tư của họ.
Cơ sở lí thuyết của Phần bù rủi ro thị trường
Nhà đầu tưyêu cầu các khoản bù đắp cho phần rủi rovàchi phí cơ hộicủa một khoản đầu tư. Lãi suất phi rủi ro là lãi suất trên lí thuyết sẽ được trả bởi một khoản đầu tư có rủi ro bằng 0.
Lãi suất trái phiếu kho bạc dài hạn thường được sử dụng như một dạng lãi suất phi rủi ro, vì rủi romất khả năng thanh toáncủa nó rất thấp.
Các nhà đầu tư sẽ đề nghị một khoảnphần bù rủi rotrên lợi tức đầu tư của họ, vì họ đang nhận lại nhiều rủi ro hơn khi so sánh với cáclựa chọn đầu tư thay thếcó rủi ro thấp hơn.
Công thức tính và ứng dụng của Phần bù rủi ro thị trường
Phần bù rủi ro thị trường có thể được tính bằng cách, trừ lãi suất phi rủi ro khỏi lợi nhuậnkì vọng của thị trường.
Công thức này đo mức lợi nhuận bổ sung mà các nhà đầu tư trên thị trường yêu cầu để bù lại cho phần rủi ro tăng thêm.
Sau khi tính toán, phần bù rủi ro thị trường có thể được sử dụng trong các mô hình định giá quan trọng như CAPM.
Từ năm 1926 đến 2014, chỉ sốS&P 500có tỉ lệ hoàn vốn gộp hàng năm là 10,5%, trong khi lãi suất tín phiếu kho bạc Mỹ với thời hạn 30 ngày ở mức 5,1%/ năm. Vậy phần bù rủi ro thị trường là 5,4% = 10,5 5,1.
[Theo Investopedia]
Lí thuyết danh mục đầu tư hiện đại [Modern Portfolio Theory - MPT] là gì? 13-12-2019 Lí thuyết danh mục đầu tư hậu hiện đại [Post-Modern Portfolio Theory] là gì? Đặc điểm 22-10-2019 Giả thuyết thị trường hiệu quả [Efficient Market Hypothesis] là gì?